Çmimi i naftës - një komplot i bankierëve

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-16 16:16

Fillimi i vitit të ri u shoqërua me rënie rekord të indekseve dhe çmimeve në tregjet financiare dhe të mallrave. Rekorde të reja janë shënuar edhe në tregun e naftës. Gjatë periudhës korrik 2014 deri në fund të vitit 2015, çmimi i këtij burimi energjetik u ul me 70%.

Duket se nuk ka ku të shkohet më tej, dhe megjithatë, javën e kaluar çmimet e naftës ranë me më shumë se 10%, duke i mbijetuar fillimit më të keq të vitit për të gjithë periudhën e statistikave.

Tregtarët janë gjithnjë e më të prirur të besojnë se çmimet mund të bien nën 30 dollarë për fuçi.

Statistikat e Bloomberg, bazuar në indeksin sintetik të naftës dhe gazit botëror, tregojnë se në javën e parë të vitit të ri, 60 nga kompanitë më të mëdha të naftës në botë pësuan humbje prej rreth 100 miliardë dollarësh për shkak të rënies së çmimeve. Royal Dutch Shell Plc, kompania më e madhe e naftës në Evropë, humbi 5.7% në Indeksin e Bloomberg, ndërsa BG Group humbi 6.4%. Sinopec, rafineria më e madhe e Azisë, humbi 7.6% në Indeksin e Bloomberg, ndërsa PetroChina Co., kompania e dytë më e madhe e naftës në botë, humbi 6.8%.

Një diskutim i gjallë i arsyeve të rënies së paprecedentë të çmimeve të arit të zi ka vazhduar për një kohë të gjatë. Gjithnjë e më pak janë ata që, sipas modës së vjetër, besojnë se një rënie e tillë është rezultat i një ndryshimi "natyror" të kushteve të tregut. Ata thonë se kërkesa për naftë filloi të mbetet gjithnjë e më shumë pas ofertës së saj dhe vonesa, nga ana tjetër, shkaktohet nga zbutja e aktivitetit ekonomik në shumicën e vendeve të botës. Vërtet, vërehet zbutje, por ndryshon raportin e ofertës dhe kërkesës me vlera disa pikë përqindjeje, ndërkohë që rënia e çmimeve tashmë është matur disa herë.

Veprimet e Arabisë Saudite shpesh përmenden si arsye për rënien e çmimeve në tregun botëror. Në të vërtetë, ajo rriti në mënyrë të njëanshme (pa marrëveshje brenda OPEC-ut) prodhimin e naftës, duke hyrë në rrugën e hedhjes së naftës në përpjekje për të fituar pozicionin e zotit të tregut botëror të arit të zi. Kjo mund të shpjegojë rënien e çmimeve botërore me disa dollarë për fuçi, por vlera totale e rënies (kur llogaritet nga maksimumi i arritur në 2008) ishte rreth 100 dollarë për fuçi. Dhe nëse llogarisim nga çmimi mesatar në vitin 2014, i barabartë me gati 100 dollarë (shënoni "Brent"), atëherë rënia në raport me fillimin e 2016 është gati 70 dollarë për fuçi. Vetëm të gjitha vendet kryesore prodhuese të naftës (OPEC plus Rusia, plus dy ose tre shtete të tjera) janë të afta për ndryshime të tilla tregu.

Faktori OPEC, një organizatë e quajtur karteli i naftës, nuk konsiderohet sot nga pothuajse asnjë nga ekspertët seriozë si i rëndësishëm. Natyrshëm lind dyshimi se tregu i naftës po manipulohet. Një nga metodat tradicionale të manipulimit të çdo tregu është krijimi i inventarit. Rezervat e arit të zi nën maskën e rezervave strategjike formohen nga shumë vende të botës, kryesisht Shtetet e Bashkuara. Shitjet e inventarit mund të ulin çmimet. Ka pasur shitje në rezervat amerikane, por efekti i këtyre shitjeve është shumë i shkurtër dhe devijimet e çmimeve nuk ishin më shumë se disa dollarë për fuçi.

Në ditët e fundit të 2015-ës, në media dolën një sërë publikimesh që shpjegojnë luhatjet e forta në tregun e naftës me veprimet e kartelit bankar. Një nga të parët ishte një artikull i ekspertit financiar amerikan Michael MacDonald, i cili thotë se OPEC nuk kontrollon tregun e arit të zi, por e kontrollon këtë treg nga një kartel bankar që përdor kreditë e energjisë për kompanitë në sektorët e naftës dhe të tjerë të energjisë. mjet. Sipas MacDonald, shuma totale e kredive të papaguara në sektorin e energjisë në SHBA (industria e naftës dhe gazit) është 4 trilionë. Kukull. Në të njëjtën kohë, bankat amerikane të këtij vëllimi lëshuan afërsisht 45% të kredive, 30% të tjera - banka të huaja, 25% - organizata jo-bankare, të tilla si fondet mbrojtëse. Që nga tremujori i tretë 2015, Citigroup kishte 22 miliardë dollarë kredi për energji, JP Morgan Chase - 44 miliardë dollarë, Bank of America - 22 miliardë dollarë, Wells Fargo - 17 miliardë dollarë.

Dikush mund të pajtohet me përfundimin e parë të MacDonald: OPEC me të vërtetë nuk e ka kontrolluar tregun e naftës për një kohë të gjatë. Mund të pajtohemi gjithashtu se tregu filloi të kontrollohej nga bankat e organizuara në një kartel. Konkluzioni i tretë se kreditë për energjinë janë një mjet menaxhimi është i diskutueshëm.

Vetë MacDonald citon të dhëna që vënë në dyshim këtë përfundim. Autori thotë se kreditë për energjinë përbëjnë vetëm 3% të totalit të tregut të huadhënies në SHBA. Pesha e kredisë për energjinë në portofolet e kredive të bankave individuale amerikane është si më poshtë (%): Citigroup - 6, 1; JP Morgan Chase - 5, 6; Banka e Amerikës - 2,5; Wells Fargo - 1, 9. Nuk mjafton për të krijuar ndryshime të mëdha në tregjet e naftës dhe të tjera të energjisë. Është e qartë se energjia nuk është prioriteti kryesor i politikës kreditore të bankave të Wall Street. Në mënyrë hipotetike, kreditë bankare mund të jenë një mjet për politikën strukturore afatgjatë. Kjo është pikërisht ajo që lënë të kuptohet disa ekspertë kur thonë se rënia e çmimit të naftës është “për një kohë të gjatë dhe serioze”. Sidoqoftë, konkluzione të tilla duhet të mbështeten nga statistikat për investimet në zhvillimin e formave alternative të energjisë që zhvendosin naftën konvencionale, por nuk ka asnjë provë të tillë. Bankat, të paktën, nuk kanë rritur ndjeshëm kreditimin për projekte të së njëjtës energji të gjelbër në vitet e fundit.

Kjo sugjeron se rënia e çmimit të arit të zi është rezultat i manipulimit të çmimeve. Kredia bankare nuk mund të shërbejë si mjet për manipulime të tilla. Huatë sigurisht që kanë ndikim në çmime, por efekti i kredisë ndodh me një vonesë kohore disavjeçare. Dhe manipulimi krijon një efekt çmimi menjëherë, ose maksimumi në disa javë. McDonald argumenton se bankat kanë kufizuar financimin për industrinë e naftës në vitin e kaluar dhe ka të ngjarë të vazhdojnë ta bëjnë këtë në 2016. Por atëherë mund të pritet që, përkundrazi, të ketë një rritje të çmimit të arit të zi, pasi kufizimet e kredisë do të çojnë në një ulje të ofertës së naftës.

Manipuluesit e tregut të naftës janë bankat më të mëdha. Ata e bëjnë këtë përmes kontratave të së ardhmes së naftës dhe derivateve të tjera të lidhura me naftën. Në mënyrë paradoksale, çmimet e ditës aktuale (transaksionet në vend) përcaktohen nga çmimet e furnizimeve të ardhshme (për shembull, në një vit).

Dhe çmimet e ardhshme (të ardhmen) formohen si rezultat i të ashtuquajturave pritje. “Pritjet”, nga ana tjetër, krijohen nga agjencitë e vlerësimit, komuniteti i ekspertëve dhe media. Të gjitha janë nën kontrollin e bankave më të mëdha. Bankat thjesht urdhërojnë pritjet "e duhura".

Që nga fundi i viteve 70. Në shekullin e 20-të, tregu i "vajit të letrës" filloi të zhvillohet në mënyrë dinamike në botë. tregu i kontratave të së ardhmes që nuk përfundojnë me shpërndarjen e naftës fizike. Ky është një lojë spekulatorësh, nga e cila vuan shumë të gjithë ata që merren me nxjerrjen, përpunimin dhe përdorimin e naftës dhe produkteve të naftës në sektorin real të ekonomisë. Sot, xhiroja e tregut të “vajit të letrës” është dhjetëra herë më e lartë se xhiroja e tregut fizik të vajit. Vëllimi i tregtimit të kontratave të së ardhmes së naftës në dy bursat më të mëdha - NYMEX të Nju Jorkut dhe ICE të Londrës - ka tejkaluar tashmë me më shumë se 10 herë konsumin vjetor të naftës në botë.

Të gjitha tregjet e derivateve financiare kontrollohen nga bankat. Para së gjithash, bankat e Wall Street, si dhe disa nga bankat më të mëdha në qytetin e Londrës dhe Evropën kontinentale. Tregu i vajit të letrës nuk bën përjashtim. Sipas llogaritjeve të IMEMO RAN, 95% e tregut botëror të derivateve të naftës kontrollohet nga bankat amerikane.

Mbajtësit më të mëdhenj të pozicioneve në derivatet e naftës janë Goldman Sachs, J. P. Morgan Chase dhe gjigantë të tjerë bankar që përdorin kontratat e së ardhmes së naftës, së pari, për të përfituar nga luhatjet e çmimeve të naftës; së dyti, për të siguruar aktivitetet e tyre si ndërmjetës financiarë. Në të njëjtën kohë, klientët e bankave janë të dy lojtarë në tregun fizik të naftës - kompani prodhuese të naftës, rafineritë e naftës, linjat ajrore, etj., dhe lojtarë financiarë, përfshirë fondet mbrojtëse. Për të rritur efektin tregtar të pozicionit të tyre monopol në tregun e "vajit të letrës", shumë banka gjigante nuk përçmuan as të angazhoheshin në tregtimin fizik të naftës (është e qartë se, kur planifikojnë çmimet për arin e zi, banka të tilla përfitojnë mbi lojtarët e të ashtuquajturit treg i lirë) … Në vitin 2003, Rezerva Federale e SHBA autorizoi bankat të vepronin si tregtarë të mallrave. J. P. Morgan, Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs dhe Citigroup dhe disa banka të tjera të mëdha.

Kriza financiare 2007-2009 u provokua kryesisht për faktin se tregjet e derivativëve financiarë, ku gjigantët bankar amerikanë po luhateshin, ishin jashtë kontrollit të rregullatorëve financiarë. Rezerva Federale e SHBA-së, Komisioni i Letrave me Vlerë të SHBA-së, Departamenti Amerikan i Drejtësisë dhe rregullatorët financiarë evropianë janë përpjekur të vendosin rend elementar në tregjet e derivateve. Në vitin 2010, SHBA miratoi ligjin Dodd-Frank, i cili parashikonte drejtimet për shtrëngimin e rregullimit të tregut financiar, por ky akt është i një natyre kuadër, për zbatimin praktik të tij nevojitet miratimi i një numri të madh ligjesh specifike. dhe akteve nënligjore.

Për disa vite, Shtetet e Bashkuara kanë hetuar aktivitetet e bankave të Wall Street dhe bankave të mëdha evropiane në prag dhe gjatë krizës 2007-2009. Në veçanti, u zbuluan lidhjet midis operacioneve bankare në tregjet e së ardhmes së naftës dhe operacioneve të tyre me naftën fizike. Në vitin 2012, nisën hetimet mbi aktivitetet e Goldman Sachs, Morgan Stanley dhe J. P. Morgan për manipulimin e çmimeve të lëndëve të para (përfshirë naftën), dhe në vitin 2014 bankat në fjalë u përballën me akuza të bazuara.

Deri më tani, shumica e bankave më të mëdha kanë qenë dhe mbeten në tregjet e derivateve financiare. Përfshirë në tregun e të ardhmes së naftës. Prandaj, duhet të jemi të përgatitur për faktin se "tregu" i naftës do të vazhdojë të kryejë truke të ndryshme cirku.

Si përfundim, duhet thënë se bankat që manipulojnë çmimet e arit të zi janë vërtet të organizuara në një kartel. Megjithatë, ky nuk është një kartel i specializuar, aktivitetet e të cilit janë të kufizuara në një treg produkti. Është një kartel global i njohur zyrtarisht si Sistemi i Rezervës Federale të SHBA. Me një shtypshkronjë që krijon paratë e botës (dollarë), bankat aksionere të Fed kontrollojnë efektivisht të gjitha tregjet financiare dhe shumicën e tregjeve të mallrave.