Rusia me fajde si një parajsë për tregtarët ndërkombëtarë

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-16 16:16

Ne vazhdimisht themi se normat e interesit për kreditë bankare në Rusi janë të larta. Por gjithçka mësohet nga krahasimi. Ndoshta ekzagjerojmë, ekzagjerojmë? Unë u ofroj lexuesve disa krahasime të Rusisë me vendet e tjera. Dhe pastaj ne do të përpiqemi të kuptojmë arsyet dhe kuptimin e dallimeve të vendeve.

Një analizë krahasuese e normave të interesit për kreditë për popullsinë nga bankat e Federatës Ruse dhe një numër vendesh të tjera (Gjermani, SHBA, Greqi) u krye nga ekspertë të burimit të informacionit BancRF.ru. Studimi pasqyron tablonë e mesit të vitit 2018. Janë marrë në konsideratë kredi të krahasueshme në terma dhe vëllime. Ata nuk ishin të gjithë të synuar. Për të marrë informacion për secilin vend, u morën pesë banka, zgjedhja e bankave ishte arbitrare.

Për secilin vend janë marrë normat maksimale dhe minimale dhe më pas është llogaritur mesatarja (mesatarja aritmetike). Fotoja e mëposhtme ka dalë (%): Gjermani - 4, 92; SHBA - 12, 79; Greqia - 12, 41; Federata Ruse - 18, 52. Rezulton se në Rusi kreditë për popullsinë janë mesatarisht një herë e gjysmë më të shtrenjta se në SHBA ose Greqi, dhe 3, 8 herë më të shtrenjta se në Gjermani. I vetmi ngushëllim për Rusinë është se në Ukrainë, sipas të njëjtit studim, norma mesatare ishte 48.86% (që, meqë ra fjala, është një nga normat më të larta në botë).

Dhe këtu është një rishikim tjetër, ai ju lejon të krahasoni normat e interesit për kreditë hipotekare në Rusi dhe vende të tjera. Fotografia pasqyron situatën në fillim të vitit aktual, 2019. Liderët në kushtet më të favorshme të kredive hipotekare janë tre vende: Finlanda, Zvicra, Japonia. Në Japoni, norma mesatare vjetore e kredive të tilla është rreth 1.2%. Afatet për të cilat jepen kreditë janë rreth 50 vjet. Në Finlandë, norma është në intervalin 1, 1-1, 5%, dhe termi është gjithashtu rreth gjysmë shekulli. Por në Zvicër, kreditë quhen "hipotekë të përjetshme", pasi afatet e tyre mund të zgjasin deri në 100 vjet. Dhe norma është vetëm 1, 4-1, 6% në vit.

Më pas vjen një grup mjaft i madh vendesh me norma interesi nga 1.5 në 3.5% në vit. Këto vende janë (në kllapa - vlera e normës): Gjermania (1, 5-2, 0); Luksemburgu (1, 8); Suedia (1, 87); Sllovakia (1, 90-1, 92); Franca, Lituania, Danimarka, Republika Çeke, Estonia (të gjitha në intervalin 2-2, 2); Belgjikë, Itali (2, 2-3, 0); Britania e Madhe, Austria, Portugalia, Holanda (2, 5-3, 0); Spanja, Letonia (3, 0); Itali, Greqi, Maltë, Rumani (3, 5).

Kjo pasohet nga një grup vendesh me norma të moderuara interesi që variojnë nga 3, 5 në 6, 0. Këto janë vendet e mëposhtme: Polonia (3, 7-4); Irlanda (3, 8); Qipro (4, 0); Bullgaria (4, 5-5, 0); Kroacia (5, 0-6, 0); Hungaria (6, 0).

Cilët janë treguesit e normës së interesit në Rusi? Në fillim të këtij viti, sipas vlerësimeve të ndryshme, norma mesatare e ponderuar e kredive hipotekare të lëshuara nga bankat ruse ishte në nivelin 10 për qind në vit. Siç mund ta shihni, hendeku në normën midis Rusisë dhe vendeve që përmenda më lart është kolosal. Dhe kjo pavarësisht nga fakti se kushtet e kredive hipotekare në Rusi janë shumë të shkurtra. Vitin e kaluar afati mesatar ishte 14 vjet. Këtë vit, megjithatë, sipas Bankës Qendrore, është rritur në 17 vjet.

Përsëri, Ukraina mund të sigurojë njëfarë ngushëllimi për qytetarët e Rusisë. Kushtet për kredi hipotekare atje janë thjesht skandaloze. Norma mesatare në fillim të vitit nga 17 në 22% në vit. Në të njëjtën kohë, kostoja e strehimit nuk është gjithashtu e vogël. Hipoteka ka një afat mesatar prej 10 vjetësh. Kështu, ju do të duhet të paguani tre çmime për apartamentin. Situata ishte më e keqe se në Ukrainë në Argjentinë. Normat e interesit ishin 26-28% në vit. Por duhet pranuar se sot, përsa i përket kredive hipotekore, Rusia është më afër Ukrainës dhe Argjentinës sesa Finlandës apo Japonisë.

Po, është e qartë se kamata ka pushtuar pjesën më të madhe të botës sot. Por për sa i përket nivelit të normave të interesit të kredive, Rusia është në grupin e vendeve lider. Arsyeja për këtë situatë është e qartë - politika monetare e Bankës Qendrore Ruse.

Banka Qendrore vendos "temperaturën" (normat e interesit) në tregun e kredisë në çdo vend me ndihmën e një pajisjeje të tillë rregulluese si norma bazë. Në terma të thjeshtë, norma kryesore është përqindja minimale me të cilën Banka Qendrore mund t'u japë hua bankave komerciale, dhe në të njëjtën kohë është përqindja maksimale në të cilën është e gatshme të pranojë fonde prej tyre për depozita.

Kur kriza financiare botërore e 2007-2009. arriti kulmin, bankat qendrore të vendeve të "miliardit të artë" filluan të ulin normat bazë në mënyrë mjaft të vendosur. Rezerva Federale në vitin 2008 uli normën bazë pothuajse në "bazë", domethënë në 0, 00-0, 25%. Në këtë nivel, ai e mbajti atë deri në fund të vitit 2015 (kur u bë rritja e parë me 25 pikë bazë). Përafërsisht e njëjta ishte trajektorja e normës bazë në Bankën Qendrore Evropiane (BQE), bankat qendrore të shumë vendeve evropiane (që nuk përfshihen në Eurozonë) dhe vende të tjera të "miliardit të artë". Por në Rusi, norma e interesit të Bankës Qendrore (më parë quhej norma e rifinancimit) lëvizi në drejtim të kundërt. Pra, në vitin 2013, norma ishte 5.50%, dhe në fund të vitit 2014 ishte rritur në një nivel rekord prej 17.0%.

Një formulë e përafërt për llogaritjen e normave mesatare të interesit për kreditë nga bankat tregtare në vendin tonë: dyfishoni normën e Bankës së Rusisë dhe do të merrni një ide për çmimin e kredive bankare për individë dhe kompani. Rrjedhimisht, gjatë periudhës së caktuar kohore, normat mesatare të interesit për kreditë në Rusi u rritën nga rreth 11 në 34%. Kredi me çmim absolutisht ndalues, të cilat shkatërrojnë popullsinë dhe biznesin.

Që nga dhjetori 2014, filloi një ulje jashtëzakonisht e kujdesshme e normës bazë të Bankës Qendrore, dhe vetëm nga mesi i këtij viti u bë e mundur të ulet vlera maksimale e saj përgjysmë - në 7.5%. Në gjysmën e dytë të këtij viti, u bënë edhe tre ulje të tjera, dhe për momentin norma bazë e Bankës së Rusisë është 6.5%. Në sfondin e treguesve të normës bazë të pesë viteve të fundit, duket se nuk është keq. Le të shohim se cilat janë normat kryesore të bankave të tjera qendrore për momentin:

Rezerva Federale e SHBA - 1, 50-1, 75

BQE - 0, 00

Banka e Japonisë - minus 0, 10

Banka e Anglisë - 0,75

Banka Kombëtare e Zvicrës - minus 0,75

Banka e Suedisë - minus 0.25

Banka Kombëtare e Danimarkës - 0,05

Banka e Rezervës së Australisë - 0,75

Banka e Kanadasë - 1,75.

Të gjitha bankat qendrore të sipërpërmendura janë nga zona e vendeve të "miliardit të artë". Jashtë saj, tabloja e tarifave kryesore është krejt e ndryshme. Pra, në Turqi aktualisht është 14% (dhe gjashtë muaj më parë ishte 24%). Meksika ka 7.5%. Norma kryesore e Bankës së Rusisë është shumë më afër treguesve të vendeve në zhvillim sesa "miliardi i artë".

Le të shohim se cilat janë tarifat kryesore për vendet e grupit BRICS, i cili përfshin Rusinë:

Banka Popullore e Kinës - 4, 15

Banka e Rezervës së Indisë - 5, 15

Banka Qendrore e Brazilit - 5.00

Banka e Rezervës së Afrikës së Jugut - 6, 50.

Siç mund ta shihni, në grupin BRICS, Rusia dhe Afrika e Jugut kanë normat më të larta kryesore. Më e ulëta është në Kinë.

Vlen të përmendet se Banka Popullore e Kinës e mbajti për një kohë të gjatë në të njëjtin nivel (4.35%) normën bazë dhe që nga fundi i gushtit të këtij viti arriti ta ulte atë tre herë. Duke gjykuar nga një sërë shenjash, BKK synon të vazhdojë rrugën e saj rënëse. Kohët e fundit, Global Times, zëdhënësja zyrtare e Partisë Komuniste për politikën ndërkombëtare, postoi një artikull nën titullin e bujshëm "Kina duhet të përgatitet për norma interesi zero". Ekspertët besojnë se ky është pretendimi i Kinës se ajo, së bashku me vendet e "miliardit të artë", po ndjek një kurs për një ulje të qëndrueshme dhe vendimtare të normës bazë.

Ekspertët pyesin: a do të vazhdojë Banka e Rusisë të ulë më tej normën bazë në nivelin kur sipërmarrjet ruse në sektorin real të ekonomisë më në fund do të jenë në gjendje të marrin kredi pa rrezikuar veten? Ata do të jenë të gatshëm ta marrin atë kur normat e interesit të kredive nga bankat komerciale të jenë të krahasueshme me rentabilitetin e ndërmarrjeve. Rentabiliteti sipas industrisë (duke gjykuar nga të dhënat e Rosstat) është shumë i ndryshëm. Por mesatarisht “temperatura në spital” është diku rreth 5 për qind. Prandaj, norma bazë me të cilën do të krijohet një oreks i shëndetshëm për kredi nga bankat komerciale në sektorin real të ekonomisë duhet të jetë 2.5 për qind, maksimumi tre për qind.

Por unë mendoj se ne nuk do të presim për një "mrekulli" të tillë nën udhëheqjen aktuale të Bankës së Rusisë. Por disa mund të kundërshtojnë mua: sot ka një prirje globale drejt një raundi të ri uljesh të normave kryesore në botë. Dhe ata do të japin shembuj. Pra, Trump i kërkon kryetarit të Rezervës Federale të SHBA-së, Jerome Powell, që Banka Qendrore Amerikane, si disa banka të tjera qendrore, të ulë normën bazë në zero, ose edhe më mirë - nën zero. Pra, në Evropë, presidentja e re e BQE-së Christine Lagarde lë të kuptohet se norma zero bazë për eurozonën nuk është më e mjaftueshme dhe se mund të marrë një vlerë negative në të ardhmen e afërt. Dhe Banka Popullore e Kinës, siç theksova më lart, dëshiron të përshtatet në trendin e ri botëror.

Mund të supozohet se, duke marrë parasysh trendin në zhvillim në botë, Banka Qendrore e Rusisë duhet të vazhdojë të ulë normën bazë. Nga këndvështrimi im, gjithçka do të jetë e kundërta. Bankat qendrore të vendeve të "miliardit të artë" (plus Banka Qendrore e Kinës) do të udhëheqin tregjet financiare dhe të parasë në territor negativ dhe do të jetë jashtëzakonisht e vështirë atje të fitosh (sigurisht, spekulatorët sot po mësojnë të fitosh para edhe në kushtet e "temperaturave të ngrira" në tregje, por gjithsesi është shumë më e vështirë). Ata do të përpiqen të kompensojnë humbjet ose fitimet e reduktuara në kurriz të “oazeve të ngrohta”.

Cilat janë këto “oaza të ngrohta”? Dhe këto janë vendet ku do të ruhet “temperatura pozitive”, pra normat e interesit do të jenë jo vetëm pozitive, por edhe shumë pozitive. Tashmë kam tërhequr vëmendjen e lexuesve më lart për faktin se Banka e Rusisë pas krizës financiare të viteve 2007-2009. veproi në antifazë në raport me bankat qendrore të vendeve të "miliardit të artë": ato ulën ndjeshëm normat dhe Banka jonë Qendrore rriti ndjeshëm normat. Një ndryshim i tillë në "temperatura" është i nevojshëm në mënyrë që grabitësit financiarë ndërkombëtarë të mund të hyjnë në Rusi me para të lira (apo edhe falas) dhe pastaj ta lënë atë me një "fitim" të marrë në kurriz të normave të larta të interesit brenda. Si rezultat i politikës së Bankës Qendrore, Rusia u shndërrua në një "oaz" për grabitësit financiarë. Spekulatorët në këtë "oaz" pesë vjet më parë organizuan një kolaps të monedhës kombëtare (rubla në dhjetor 2014 u zhvlerësua përgjysmë).

Banka e Rusisë po mashtron njerëzit duke pretenduar se vendos normën bazë duke marrë parasysh një "qëllim më të lartë" si "shënjestrimi i inflacionit". Jo, ai vendos normën bazë ekskluzivisht për ekipet e "pronarëve të parave". Dhe ata aktualisht kanë nevojë për Bankën e Rusisë për të mbajtur një "temperaturë plus" të mirë në "oazin" rus. Mashtruesit financiarë ndërkombëtarë do të kenë një vend për t'i "ngrohur duart" përballë "ftohjes" së ardhshme të normave të interesit global.