A do të na ndihmojnë vendet e huaja? Mitet e investimeve të huaja

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2023-12-16 16:16

Tema e investimeve të huaja është një nga temat kryesore në mediat tona. Kur investime të tilla vërshojnë në Rusi (siç ishte rasti, për shembull, në periudhën 2007-2008), atëherë gazetarët tanë (dhe së bashku me ta shumë ekonomistë "profesionistë") gëzohen si fëmijë dhe presin ndërtimin e një "kapitalisti të ndritur". e ardhmja”.

Valentin Katasonov. Profesor i Departamentit të Financave Ndërkombëtare në MGIMO, Doktor i Ekonomisë, Anëtar Korrespondent i Akademisë së Shkencave Ekonomike dhe Sipërmarrjes

Kur fluksi i investimeve të huaja thahet dhe / ose investitorët largohen nga Rusia, ata ndihen të trishtuar dhe fillojnë të këndojnë mantra me temën: "ne duhet të përmirësojmë klimën e investimeve në Rusi", "ne duhet të krijojmë kushte të favorshme për investitorët e huaj", “Ne duhet të tërheqim kapital të huaj”, etj. etj. Me një fjalë: "jashtë vendit do të na ndihmojë", dhe pa të ne do të vegjetojmë në margjinat e përparimit botëror. Duket se mbi gati dy dekada nga triumfi i "lirisë së fjalës" në Rusi, mediat kanë bërë veprën e tyre të pistë: edhe studentët e mi më "të avancuar" fillojnë të flasin në klasë për investimet e huaja, duke përdorur klishetë e "profesionistit" të famshëm. "ekonomisti Yasin. Unë, me të gjitha mundësitë e mia, përpiqem t'u shpjegoj atyre kuptimin e këtyre klisheve dhe të shpjegoj se si janë realisht gjërat me investimet e huaja në Rusi. Në total, ka rreth një duzinë klishe apo mite të tilla më domethënëse. Unë dua të rris efikasitetin. punën e tyre mësimore dhe zbulojnë kuptimin e këtyre miteve jo vetëm për studentët e tyre, por edhe për përdoruesit kureshtarë të internetit.

Miti i parë

Ky mit mund të formulohet kështu: "Investimet e huaja kontribuojnë në zgjidhjen e problemeve strukturore të ekonomisë ruse". Do të thotë që investimet shkojnë, para së gjithash, në sektorin real të ekonomisë dhe kontribuojnë në zhvillimin e bazës materiale dhe teknike të industrisë së prodhimit (rindërtimi i ndërmarrjeve ekzistuese, zgjerimi i kapaciteteve prodhuese, futja e teknologjive të reja me qëllim rritja e efikasitetit të prodhimit, krijimi i industrive intensive shkencore, etj.)). Dhe, me kalimin e kohës, kjo do të lejojë Rusinë të kthehet nga një vend i bazuar në burime në një fuqi industriale që eksporton makineri dhe pajisje, dhe produkte të tjera me intensitet shkencor.

Mjerisht, mendimet e dëshiruara kalojnë si të vërteta. Le t'i drejtohemi një burimi të tillë si Rosstat. Sipas tij, kreditë nga bankat e huaja për organizatat ruse për investime të ndryshme në vitin 2008 arritën në një shifër vërtet shumë mbresëlënëse: 2.563.8 miliardë rubla. Nëse rrumbullakoni, atëherë kjo është 2.5 trilion rubla! Dhe nëse e konvertoni atë në dollarë me kursin 1 dollar amerikan = 30 rubla, ju merrni një shumë mbresëlënëse prej 85.5 miliardë dollarë! Po, me ndihmën e investimeve të tilla të huaja mund të realizohet një industrializim i plotë brenda dhjetë viteve! Më e pastër se ajo e Stalinit. Megjithatë, më duhet të zhgënjej lexuesit tanë. Pothuajse 93 për qind e të gjitha këtyre kredive janë dhënë për investime në të ashtuquajturat “asete financiare”, d.m.th. në transaksionet me letrat me vlerë. Dhe për investimet në mjete fikse (pasuri fizike) vetëm rreth 7 për qind.

Lexuesi kaustik do të thotë: ndoshta ato investime financiare janë investime afatgjata në aksione dhe obligacione të ndërmarrjeve ruse dhe, në fund të fundit, synohen për "industrializimin tonë kapitalist"? Edhe një herë, më duhet të trishtoj lexuesit: pothuajse të gjitha kreditë (rreth 98 për qind) janë të destinuara për "investime financiare afatshkurtra". Kjo është në gjuhën zyrtare të Rosstat. Dhe në gjuhën e “përditshme” këto janë spekulime financiare banale që jo vetëm nuk i ndihmojnë sektorit real të ekonomisë, por përkundrazi pengojnë zhvillimin e tij, sepse.shkaktojnë ulje-ngritje periodike në kuotimet në treg të këtyre ndërmarrjeve, duke sjellë çorganizim të plotë në prodhim dhe duke i çuar drejt falimentimit edhe ndërmarrjet fitimprurëse. Për t'i dhënë një lexuesi të papërgatitur një ide më të qartë se çfarë janë "investimet financiare", më lejoni t'ju kujtoj: në vitet 1997-1998. në Rusi pati një bum në tregun e letrave me vlerë të quajtur GKO (Ministria e Financave). Ky bum përfundoi keq - me një krizë. Por investitorët e huaj ngrohën shumë mirë duart e tyre në spekulimet me GKO-të, duke tërhequr dhjetëra miliarda paratë tona të fituara me vështirësi nga vendi (shlyerja e GKO-ve u krye nga buxheti i shtetit).

Miti i dytë

“Investitorët e huaj investojnë në asete fikse dhe në këtë mënyrë kontribuojnë në zhvillimin e prodhimit, progresin teknik, rinovimin e produkteve etj. etj". Nëse i drejtohemi të njëjtit Rosstat ose Bankës së Rusisë, atëherë këto organizata do të kënaqin kureshtjen tonë për shkallën reale të investimeve të huaja në asetet fikse (d.m.th. ndërtesa, struktura, makineri, pajisje, automjete dhe prona të tjera që karakterizohen nga periudha të gjata. përdorim). Duket se fitohet edhe shumë (edhe pse një renditje më e vogël se investimet në spekulime financiare). Por fakti është se shumica dërrmuese e të ashtuquajturave "investime në aktive fikse" nuk e krijojnë këtë kapital (pasuri fikse), por vetëm çojnë në kalimin e objekteve të krijuara tashmë më parë (në periudhën sovjetike të historisë) nga një. burim tek tjetri. Ndërmarrjet ruse janë bërë objekt i operacioneve spekulative dhe pronarët e tyre të rinj nuk po mendojnë për përmirësimin e prodhimit, por se si të rrisin (duke përdorur teknologjitë financiare) kuotat e tregut të ndërmarrjes së blerë dhe ta rishesin atë me më shumë fitim. Më parë spekulonin me grurë, vaj, flori dhe mallra të tjera, tani spekulonin në ndërmarrje të mëdha. Ndërmarrjet ruse sot nuk drejtohen nga punëtorët e prodhimit, por nga gjenitë financiarë.

Një ngushëllim: kjo ndodh në të gjithë botën. Sipas vlerësimeve të ekspertëve, në dekadën e fundit, vetëm 1 nga 5 dollarë investime direkte (investime në asete fikse që i japin investitorit kontrollin mbi ndërmarrjen) u drejtuan për krijimin e objekteve të reja, dhe 4 dollarë u përdorën për blerjen ekzistuese. ato. Përafërsisht e njëjta paraqitje vërehet për investimet e huaja direkte në Rusi. Kështu, investimi i huaj në asetet fikse nuk nënkupton zhvillimin ekonomik të Rusisë, por blerjen e ndërmarrjeve të saj dhe vendosjen e kontrollit mbi ekonominë ruse nga korporatat transnacionale. Dhe ekonomistë "profesionistë" si z. Yasin po krijojnë një "ekran zhurmash" që lejon mbulimin e ndërhyrjes investuese të kapitalit perëndimor në Rusi.

Miti i tretë

Investimet e huaja janë para që vijnë nga jashtë”. Ndonjëherë investimi i huaj është me të vërtetë lëvizje e parave nga një vend në tjetrin me synimin për të investuar në asete financiare ose jofinanciare në këtë të fundit. Por jo gjithmonë dhe jo në të gjitha vendet. Po, në një moment kohor, paratë hyjnë vërtet në vend, duke kaluar kufirin e tij (ndonjëherë virtuale, pasi sot shlyerjet dhe pagesat ndërkombëtare janë transmetimi i një sinjali elektronik). Dhe atëherë investitori i huaj tashmë mund të ekzistojë në vendin pritës në mënyrë mjaft autonome, duke zgjeruar operacionet e tij në kurriz të fitimit të marrë në vendin pritës. Ai mund të bëjë investime të reja duke riinvestuar fitimet.

Tani le të kthehemi te të dhënat e Rosstat. Sipas kësaj organizate, në vitin 2000, më shumë se 60% e investimeve në aktivet fikse të organizatave me kapital të huaj u siguruan në kurriz të fitimeve të marra në Rusi, dhe vetëm 40% për shkak të hyrjes së kapitalit të ri në vendin tonë nga jashtë. Në 2005, ky raport u bë i barabartë me 80: 20, dhe në 2008 - 75: 25. Me fjalë të tjera, investitorët e huaj po forcohen në Rusi për shkak të shfrytëzimit të burimeve natyrore dhe njerëzore të vendit tonë. Mund të thuhet gjithashtu: me pasurinë dhe punën tonë, ne i ndihmojmë të huajt të hedhin rrënjë edhe më thellë në ekonominë ruse. Dhe statistikat tona marrin parasysh burimet e brendshme të financimit të ndërmarrjeve me kapital të huaj si “investime të huaja”. Në letër del se “jashtë na ndihmon”, por në realitet është e kundërta: ne ndihmojmë të pasurohemi jashtë në kurriz të njerëzve tanë:

- paraardhësit tanë (puna e kaluar e mishëruar në asetet fikse të krijuara gjatë viteve të industrializimit), - e gjeneratës aktuale (puna e gjallë), - fëmijët dhe nipërit tanë (burimet natyrore dhe borxhet në kreditë e sotme).

Miti i katërt

"Prania e kapitalit të huaj në vendin tonë është e vogël dhe, për rrjedhojë, nuk përbën asnjë kërcënim për ekonominë ruse dhe sigurinë e Rusisë në tërësi." Ky mit është i nevojshëm për të siguruar një mbulesë ideologjike për agresionin e vazhdueshëm investues të Perëndimit, i cili po çon në forcimin e shpejtë të pozitës së kapitalit të huaj në Rusi. Përsëri, le të kthehemi te Rosstat. Disa vjet më parë, ai filloi të publikojë statistika mbi kapitalin e autorizuar të sektorëve dhe industrive kryesore të ekonomisë ruse, përfshirë sipas llojit të pronësisë. Për disa arsye, këto shifra janë jashtëzakonisht të rralla në media, kështu që unë do të citoj disa prej tyre. Në vitin 2009, pjesa e ndërmarrjeve me kapital të huaj (ato ku kontrollojnë të huajt) në totalin e kapitalit total të autorizuar të të gjithë sektorëve të ekonomisë ruse ishte 25%. Nuk e di për ju, por kjo shifër më bën përshtypje. Edhe pse është e qartë se kjo është "temperatura mesatare në spital". Le të hedhim një vështrim në sektorët dhe industritë e zgjedhura. Kjo pjesë e të huajve (“jorezidentë”) në miniera është 59%! Ne themi se jemi vend lëndë e parë. Ndoshta, por nxjerrja e lëndëve të para dhe mineraleve nuk është më në dorën tonë. Me tutje. Për të gjitha degët e industrisë përpunuese, treguesi që po shqyrtojmë në vitin 2009 ishte 41%! Dhe çfarë fshihet pas kësaj shifre mesatare? Në industrinë ushqimore, pjesa e të huajve në kapitalin e autorizuar ishte 60%, në industrinë e tekstilit dhe veshjeve - 54%, në prodhimin e koksit dhe produkteve të naftës - 50%, në tregtinë me shumicë dhe pakicë - 67%. Pra, situata është kritike dhe madje katastrofike. Në pothuajse shumë industri, ne nuk zotërojmë më asgjë. Mendoj se situata reale është shumë më e keqe se edhe ajo e paraqitur nga statistikat e Rosstat. Sepse shumë kompani të ashtuquajtura "ruse" në fakt drejtohen nga firma offshore, të cilat mund të mbështeten nga korporata dhe banka shumëkombëshe. Për disa arsye, as qeveria dhe as Duma e Shtetit nuk diskutojnë të dhënat e Rosstat që citova. Për më tepër, këto autoritete shtetërore vazhdojnë të nxjerrin vazhdimisht lloje të ndryshme nismash për “tërheqjen e investitorëve të huaj” në vend.

Në kategorinë e “investimeve” i përkasin sot edhe huatë dhe huamarrjet. Nuk do të ndalem në kërcënimin e rritjes së kërcënimit të borxhit të jashtëm të krijuar nga huatë dhe kreditë perëndimore, pasi gjithçka duket se është e qartë këtu.

Miti i pestë

Investitorët e huaj duhet të krijojnë privilegje dhe përfitime të ndryshme në mënyrë që të kenë kushte të barabarta me ato të investitorëve rusë. Në fakt, shumë vende të botës nuk hezitojnë të ofrojnë preferenca për investitorët e tyre, vendas. Por, mirë. Autoritetet tona "tepër morale" pretendojnë se u intereson "barazia universale dhe e plotë" kudo dhe në gjithçka. Por në këtë rast, ata duhet të kujdesen për të vënë në kushte të barabarta investitorin vendas, i cili është ende në Rusi si një fëmijë i padashur. Ka shumë arsye për këtë pabarazi (jo në favor të investitorit vendas). Për shembull, një investitor rus nuk mund të përdorë burime të lira financiare që një investitor perëndimor mund t'i marrë nga shumë burime të ndryshme. Për shembull, në bankat e zhvillimit (në vendin tonë, një bankë e tillë u krijua disa vite më parë në bazë të VEB-së së mirënjohur, por qartësisht nuk favorizon investitorët rusë). Banka e Rusisë organizoi në fakt një "bllokadë kredie" kundër ndërmarrjeve ruse (kjo temë është e gjerë, nuk do ta zhvilloj këtu). Por ndoshta preferenca më e rëndësishme për investitorët e huaj në hapësirën tonë ekonomike është rubla e nënvlerësuar kundrejt dollarit dhe monedhave të tjera rezervë. Dhe është nënvlerësuar të paktën dy herë në raport me dollarin amerikan (kur krahasohet për sa i përket barazisë së fuqisë blerëse). Kjo do të thotë që një investitor i huaj mund të blejë asete ruse me kushte shumë të favorshme (në fakt, dy herë më lirë, pasi ai shkëmben valutë të huaj për rubla, të cilat janë të nevojshme për të blerë me një normë preferenciale, të ulët). Nuk dua të shkoj më tej në ndërlikimet e kursit të këmbimit. Unë mendoj se lexuesi e ka kuptuar tashmë se qeveria ruse për investitorët vendas të mirëfilltë është si një njerkë e keqe.

Miti i gjashtë

“Ne kemi nevojë për investime të huaja sepse vendi nuk ka mjaftueshëm burimet e veta. Ata që kanë zotëruar të paktën bazat e ekonomisë e dinë se produkti shoqëror bruto (produkti i brendshëm bruto) i prodhuar në vend, për sa i përket përdorimit të tij, ndahet në dy pjesë të mëdha: a) konsumi aktual (çfarë hahet, pihet; konsumuar, konsumuar gjatë një viti të caktuar); b) pjesa e mbetur, e cila quhet kursim dhe që synohet të përdoret në të ardhmen. Pjesa e dytë e PBB-së është burimi i investimeve që synojnë krijimin e industrive të reja, zgjerimin dhe përmirësimin e industrive ekzistuese. Disa vende thuajse tërësisht “e hanë” PBB-në e krijuar dhe atyre u mbetet pak për investime (ose investimet bëhen nëpërmjet huamarrjes së jashtme). Dhe në disa vende, një pjesë shumë e konsiderueshme e PBB-së kursehet, gjë që u jep atyre mundësinë për të bërë investime në shkallë të gjerë. Në Rusi, pjesa e kursyer e PBB-së është 30-35%. Krahasuar me shumicën e vendeve (veçanërisht në sfondin e vendeve perëndimore), kjo është një pjesë shumë solide. Por nëse i drejtohemi të njëjtit Rosstat, do të shohim që në realitet rreth gjysma e pjesës së kursyer shpenzohet për investime në aktive fikse. Dhe ku u zhduk gjysma tjetër? Ai shkoi për të financuar ekonomitë e vendeve të tjera, pothuajse ekskluzivisht të vendeve të zhvilluara ekonomikisht. Si duket në jetën reale? Banka Qendrore e Rusisë, duke menaxhuar rezerva të mëdha valutore (të marra nga eksporti i naftës dhe lëndëve të tjera të para; sot është rreth 500 miliardë dollarë), i shpërndan ato në Perëndim, duke dhënë hua me norma të ulëta interesi (dhe shpesh - duke marrë parasysh inflacioni dhe ndryshimet e kursit të këmbimit - nën përqindje negative) të ekonomive të vendeve të tjera. Kështu, gjysma e potencialit investues të Rusisë përdoret për të "ndihmuar" Perëndimin, i cili nuk e kufizon "të dashurin" e tij në konsum. Në fakt, kjo “ndihmë” mund të shihet si një haraç që vendi ynë i humbur në Luftën e Ftohtë është i detyruar t'u bëjë fituesve, mbi të gjitha Amerikës. Meqë ra fjala, një pjesë e kësaj "ndihme" tonë na kthehet "nga mbi kodër" në formën e kredive grabitqare. Me duart tona po e çojmë veten në skllavëri borxhi!

Duke përdorur këtë mit si shembull, ne bindemi edhe një herë se në një situatë reale ekonomike gjithçka është pikërisht "pikërisht e kundërta" në krahasim me atë që na sugjerojnë ekonomistët "profesionistë" dhe mediat "ruse".

Miti i shtatë

Investimet e huaja janë një rrjedhë e burimeve financiare nga vendet e tjera në Rusi. Shumë mite bazohen në faktin se gjysma e së vërtetës thuhet dhe gjysma tjetër heshtet. Kjo shihet qartë në shembullin e këtij miti. Po, investimi i huaj është lëvizja e burimeve financiare “nga andej” në drejtimin “këtu”. Por ne kemi vërejtur tashmë më lart (miti tre) se një pjesë e konsiderueshme e investimeve të huaja "ushqehen" me burime të brendshme dhe jo të jashtme (riinvestimet e të ardhurave të ndërmarrjeve me pjesëmarrjen e kapitalit të huaj). Për më tepër, mit-bërësit tanë rusë gjithmonë shmangin me kujdes një çështje kaq të pakëndshme si transferimi i të ardhurave të marra në Rusi nga investitorët e huaj jashtë vendit. Këto të ardhura përbëhen nga interesat e huave, dividentët, pagesat e qirasë dhe ekskluzivitetit, etj. Pra, sipas të dhënave të Bankës së Rusisë, për periudhën 1995-2010. Të ardhurat totale të investimeve të tërhequra nga të huajt nga vendi ynë arritën në 513 miliardë dollarë (mesatarisht 32 miliardë dollarë në vit), një shumë gjigante që tejkalon sasinë e të gjitha rezervave të arit dhe valutës së Federatës Ruse sot. Gjithashtu për krahasim: investimet e huaja direkte të akumuluara në Rusi që nga 01.01. 2010 (të dhënat më të fundit të disponueshme nga Banka e Rusisë) arritën në 382 miliardë dollarë.

Kështu, investimet e huaja janë si një pompë e hedhur nga korporatat perëndimore në ekonominë ruse. Në vitet 1990. Investitorët perëndimorë "nxitën paraprakisht", morën pjesë aktive në privatizimin rus (duke blerë asete për një vlerë të vogël) dhe nisën një "pompë financiare" që dëbon rregullisht Rusinë dhe zgjat jetën e Perëndimit. Për shembull, investimet në asetet fikse të organizatave me kapital të huaj në Rusi në 2008 arritën në 1,176 miliardë rubla, dhe pjesa më e madhe u sigurua përmes riinvestimit; fondet e transferuara nga jashtë përbënin vetëm 304 miliardë rubla. Me kursin e këmbimit të rublës ndaj dollarit 30:1, rezulton se nga jashtë erdhën fonde për investime në aktive fikse prej rreth 10 miliardë dollarë amerikanë. Dhe të ardhurat totale nga investimet e jorezidentëve (të huaj) në Federatën Ruse, sipas Bankës së Rusisë, në të njëjtin 2008 arritën në 88.7 miliardë dollarë. Këtu është një ilustrim i qartë statistikor i veprimit të investimeve të huaja si një "financiar pompë"

Në këtë pikë, unë i dha fund përkohësisht numërimit dhe zbulimit të miteve që lidhen me temën e investimeve të huaja në Rusi. Ka shumë mite të tjera, por të gjithë përfundojnë në frazën e një prej heronjve të Ilf dhe Petrov: "Jashtë vendit do të na ndihmojë". Unë u përpoqa të mos hyj në shumë hollësi që janë interesante vetëm për ekonomistët dhe financierët profesionistë. Problemet që kemi shqyrtuar natyrisht kanë edhe dimension politik, social, juridik dhe shpirtëror e moral. Për shembull, është e nevojshme të kuptohet pse njerëzit tanë sot paguajnë vullnetarisht atë "litar" (blerja e aseteve ruse në kurriz të fondeve tona), mbi të cilën nesër të njëjtët "investitorë të huaj" do t'i bindin ata të varen (dhe vullnetarisht). Statistikat dhe kategoritë ekonomike nuk mund ta shpjegojnë këtë. Arsyet qëndrojnë në sferën shpirtërore. I ftoj të gjithë në një diskutim të gjerë (jo vetëm ekonomik) dhe jam gati t'u përgjigjem pyetjeve.